1、随着阿里巴巴、美团和京东的三季度财报出炉，大致可以对这次史无前例的外卖大战做一个阶段性总结了。简单来说，就是瞎折腾。
2、外卖大战最惨烈的三季度，阿里巴巴亏损350亿、美团亏损180亿、京东亏损150亿，按照高盛的预测，三家在2025年合计亏损预计将达到1400亿，2026年阿里巴巴预计亏损超400亿、京东预计亏损不到300亿、美团预计能恢复盈利但不到100亿。亏的是史无前例的多，但更重要的还是要看亏的值不值，截止目前看显然是亏的太不值了。
3、最先挑起这场外卖大战的是京东，最先撤退的也是京东。原因很简单，京东打不起这场消耗战。作为旁观者，很难了解刘强东挑起这场外卖战的真实原因是什么。或许是发现京东电商大盘被美团的即时零售蚕食了份额、或许是想和美团抢占“快”的用户心智、或许是想通过高频的外卖带动低频的货架电商业务。无论哪个目的，最终的结果看，除了用巨额亏损换来了外卖订单之外，并没有什么其他的效果。京东对外披露的订单量如果扣掉外卖订单，其实看不到什么外卖带动电商的效果。
4、京东其实在7月份就出局了，因为淘宝闪购杀了进来。京东最大的战略误判应该就是没想到阿里巴巴会如此超强力度的杀入外卖大战。老三本想发动一个闪电战，没成想把老二引来发起了和老大的大会战。京东最大的尴尬在于继续参战，亏不起；不再参战，前边亏的等于打了水漂。京东以刘强东开炮为开端，以许冉的场面话收尾，后续就是撤而不退的维持自己现有的份额了。
5、或许是京东起的头太猛了，一下刺激到了阿里巴巴？之前饿了么被美团轻松的全面压制，但京东能那么快速的达到2000万的日单量，阿里巴巴掂量一下自己，必然觉得可以做到比京东更快更多的攫取美团的市场份额。我们不知道阿里巴巴参战的决策是如何做出的，但从蒋凡两次财报会讲的内容看，肯定有一个很重要的目的是想通过外卖的高频带动电商大盘的GTV。
6、从阿里巴巴两个季度的财报看，在数据上并没有支持这个带动电商大盘GTV目标的实现，或者说带动的那点儿增量远远不够弥补外卖大战带来的亏损。诚然，阿里巴巴凭借自己雄厚的资金实力，用一倍于美团的亏损打的美团很难受，也抢夺了很大一部分市场份额。阿里巴巴在这场外卖大战中的战术无疑上成功的，但这掩盖不了其战略上的失败，最起码目前从结果上还没有看到。当然，阿里巴巴通过战术上的胜利应该有一个更大的收获就是从战争中提振了员工士气，这可能很难用数据来评估。
7、无论是京东还是阿里巴巴，试图通过外卖带动电商的战略目标目前看都是失效的。阿里巴巴在三季度财报会上说会控制投入也可以佐证这个判断，因为如果有效，只会加大投入，不会过多考虑外卖的亏损。京东上线京东外卖App，阿里巴巴将饿了么重装成淘宝闪购，都说明了一件事情，那就是之前外卖大战中获得的外卖用户更多还是靠唤醒电商老客户而得到的，现在老客户消耗的差不多了，还需要独立的外卖App去拉新，真正的新客户。问题是，站内高频往低频转化都那么难了，更何况站外的跨App转化。
8、京东和阿里巴巴确实亏的不值当，但他们俩尤其是阿里巴巴是真让美团太难受了，不仅一下打掉了几百亿的利润，更是丢掉了很大一部分市场份额。以至于很多人认为美团没有护城河，认为美团很难回到从前了。很明显，美团的护城河的深度和广度肯定比不了腾讯，但从现在看美团的护城河的防御能力还是足够强的，这从他们自己披露的30元以上订单仍占70%左右份额可证。当然，我依然认为当大家都降低补贴力度后的稳态竞争更可以看出美团的护城河的强弱。至于说美团能不能回到从前，主要不取决于自己而取决于阿里巴巴。从高盛预测的明年阿里巴巴和京东的亏损看，至少明年是回不去的了。但有一种可能就是阿里巴巴各种尝试后最终确定外卖对电商大盘并没有什么用处，就会悄没声息的逐步降低投入，市场又回到就战前态势。
9、不过，阿里巴巴不可能很快停下来，那等于前期亏损全白亏了，最可能的就是阿里提升UE，控制投入，维持住一定的份额，比如40%左右，而美团的利润被打掉一部分。
10、表面上看，美团在这场外卖大战中是防守方，但事实上是因为美团的即时零售业务让京东和淘宝感受到了威胁。他们意识到守是守不住的，进攻才是最好的防守，用自己的非核心业务向美团的核心业务发起冲击。三季度结束，这场外卖大战的闪电战阶段已经结束，未来就是持久战，持久战其实就是常态的竞争。未来的常态竞争一是补贴必然大幅减少，二是战场从外卖向即时零售转移。毕竟亏掉千亿后，这两家确认外卖真是一个苦哈哈难赚钱的生意，还是即时零售这种不高度依赖补贴的生意更值得争啊，更何况和固有的电商大盘既有替代性又有互补性。
11、现在看，对于阿里巴巴、京东和美团三家来说，这是一场没有赢家的战争，一场价值几近于无的消耗战。相信，在外卖这个领域，未来也不会再有类似强度的战争出现了，好歹各家亏也亏明白了。抖音在一旁隔岸观火，笑而不语，毕竟早就先白折腾过了一回。抖音基于社交的直播电商才是大家最大的竞争威胁，现在已然是GMV国内第三的玩家了。对于消费者来说，补贴是功能性的利益消费，直播电商是情感性的情绪消费。当下的社会，最容易打动人还得是提供情绪价值啊。
12、不知道阿里巴巴和京东会不会后悔发起这场外卖大战，想想这三家超千亿的亏损，干点啥不好啊？"